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Titre original :
Saving Capitalism from Short-Termism: How to Build Long-Term Value and Take Back Our Financial Future
Contenu du livre :
ÉLOGE DE LA SAUVEGARDE DU CAPITALISME CONTRE LE COURT-TERMISME.
"Si Rappaport continue à défendre les réalités qui entourent l'investissement et la spéculation, notre société en profitera car elle s'appuiera sur ses intuitions.
- extrait de l'avant-propos de John C. Bogle, fondateur du Vanguard Group.
"Al Rappaport apporte perspicacité et sagesse au débat sur le court-termisme, en démontrant pleinement la façon dont les incitations perverses minent les entreprises publiques et les marchés de capitaux".
--John Plender, Financial Times
"Dans ce livre rigoureux, utile et délicieux, Rappaport démonte les incitations financières à court terme pour ce qu'elles sont : des parasites qui tirent l'innovation créatrice de valeur des entreprises. Et il montre comment les dirigeants peuvent aligner les investissements créateurs de valeur à long terme sur les attentes des investisseurs".
--Clayton Christensen, Harvard Business School.
"Comment faire en sorte que les dirigeants se concentrent sur le long terme est l'une des questions les plus importantes et les plus difficiles en matière de gouvernance d'entreprise et fait l'objet de nombreux débats et désaccords. Le livre perspicace du professeur Alfred Rappaport est une contribution précieuse à ce débat important".
--Lucian Bebchuk, professeur à la Harvard Law School et coauteur de Pay Without Performance.
» Saving Capitalism from Short-Termism expose avec perspicacité les contradictions par lesquelles nous incitons les gestionnaires de fonds à exiger des dirigeants d'entreprise qu'ils se concentrent sur le court terme. En relisant ce livre, je ne cesse d'être frappé par le style habile de l'auteur, qui aborde un à un des sujets qui m'intéressent depuis longtemps, mais que je n'avais pas réussi à résoudre jusqu'à présent. Achetez-le, lisez-le et appréciez-le ».
--Robert A. G. Monks, fondateur d'ISS (Institutional Shareholder Services), de Lens Governance Advisors et de The Corporate Library.
« Le capitalisme échoue lorsque les dirigeants d'entreprise et les investisseurs professionnels préfèrent leurs propres intérêts à ceux des véritables propriétaires des entreprises. Dans Saving Capitalism from Short-Termism, Al Rappaport montre comment de nouveaux systèmes d'incitation peuvent créer de la valeur pour les actionnaires au XXIe siècle ».
--Edward Chancellor, auteur de Devil Take the Hindmost : A History of Financial Speculation et membre de l'équipe d'allocation d'actifs de GMO.
À propos du livre
Aujourd'hui, les chefs d'entreprise sont obsédés par les bénéfices trimestriels et le cours actuel des actions, et ce pour de bonnes raisons. Les incitations des entreprises se concentrent généralement sur les profits à court terme plutôt que sur la création de valeur à long terme. Rien n'est plus néfaste pour les entreprises, et pour l'économie en général.
Au cours des dernières décennies, peu de penseurs du monde des affaires ont autant contribué à ce sujet qu'Alfred Rappaport. En tant qu'auteur et éducateur, Rappaport est un pionnier dans le développement des principes de la gestion basée sur les valeurs et est une autorité reconnue sur la façon de faire de la valeur actionnariale à long terme le moteur essentiel de la stratégie d'entreprise. Son dernier ouvrage, Saving Capitalism from Short-Termism, est un appel à vaincre l'addiction au profit à court terme et à s'engager sur la voie de la création de valeur à long terme.
La solution de Rappaport au court-termisme est simple mais profonde : les chefs d'entreprise doivent aligner les intérêts des entreprises et des gestionnaires d'investissement sur ceux de leurs actionnaires et bénéficiaires. Son plan comprend :
⬤ Obtenir l'engagement de la direction générale et du conseil d'administration de faire de la création de valeur à long terme leur objectif principal.
⬤ Des mesures incitatives qui récompensent les PDG, les directeurs d'unités opérationnelles et les employés de première ligne pour la création d'une valeur supérieure à long terme.
⬤ Une révision majeure de l'information financière des entreprises qui fournit des informations plus pertinentes et plus transparentes aux investisseurs et aux autres utilisateurs des états financiers.
⬤ Des commissions de performance qui alignent les intérêts des gestionnaires d'investissement sur ceux des actionnaires.
⬤ Les fonds gérés activement, avec des investissements concentrés et des horizons d'investissement à long terme, font pencher la balance en faveur d'un meilleur rendement à long terme pour les actionnaires.
Si les dirigeants d'entreprise et les investisseurs ne s'attaquent pas au problème du court-termisme, d'autres crises financières risquent de se produire, et elles seront probablement plus graves et plus étendues que l'effondrement de 2008.
Le compromis est clair : nous pouvons continuer à rechercher le profit à court terme au détriment de la vitalité économique, de la sécurité financière individuelle et peut-être même de la domination du système de libre marché lui-même. Ou bien nous pouvons emprunter la voie responsable décrite dans ce livre et générer de l'innovation, de la qualité, de la croissance et de la valeur sur le long terme.
Autres informations sur le livre :
| ISBN : | 9780071736367 |
| Auteur : | |
| Éditeur : | |
| Reliure : | Relié |
| Année de publication : | 2011 |
| Nombre de pages : | 256 |
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