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Titre original :
Panel Methods for Finance: A Guide to Panel Data Econometrics for Financial Applications
Contenu du livre :
Les données financières se caractérisent généralement par une dimension temporelle et une dimension transversale. Par exemple, nous pouvons observer des informations financières sur un groupe d'entreprises pendant un certain nombre d'années, ou nous pouvons observer les rendements de toutes les actions négociées à la Bourse de New York sur une période de 120 mois. En conséquence, la modélisation économétrique en finance requiert une attention appropriée à ces deux dimensions des données - ou parfois à plus de deux. Les techniques de données de panel sont développées pour faire exactement cela. Ce livre fournit une vue d'ensemble des méthodes de panel couramment utilisées pour les applications financières.
L'utilisation de données de panel présente de nombreux avantages, en termes de flexibilité de la modélisation économétrique et de capacité à contrôler l'hétérogénéité non observée. Elle soulève également un certain nombre de questions économétriques qui requièrent une attention particulière. Il s'agit notamment de la dépendance transversale, des erreurs standard robustes et groupées, de l'hétérogénéité des paramètres, des effets fixes, des modèles dynamiques avec une courte dimension temporelle, des variables instrumentales, des différences dans les différences et d'autres approches pour l'inférence causale.
Après un chapitre introductif qui passe en revue le modèle de régression linéaire classique en accordant une attention particulière à son utilisation dans un contexte de données de panel, y compris plusieurs estimateurs standard (MCO regroupés, Fama-MacBeth, effets aléatoires, premières différences, effets fixes), le livre se poursuit avec un traitement plus élaboré des approches à effets fixes. Si les estimateurs par différences premières et effets fixes sont attrayants en raison de l'élimination de l'hétérogénéité non observée invariable dans le temps (par exemple, la qualité du manager, la culture de l'entreprise), la cohérence de ces estimateurs impose une exogénéité stricte des variables explicatives (pour un nombre fini de périodes de temps). Cette condition n'est souvent pas respectée dans la pratique, par exemple, une variable explicative de la performance de l'entreprise peut être partiellement déterminée par la performance historique de l'entreprise. Un cas évident de violation de cette hypothèse se présente lorsque le modèle contient une variable dépendante retardée. Un chapitre distinct sera consacré aux modèles dynamiques, qui ont fait l'objet d'une attention particulière dans la littérature, notamment dans le contexte des applications financières, comme la dynamique des choix de structure du capital. L'estimation repose généralement sur des variables instrumentales ou des techniques GMM. L'identification et l'estimation de ces modèles sont souvent fragiles et les propriétés des petits échantillons peuvent être décevantes.
L'ouvrage se poursuit par un chapitre sur les modèles à variables dépendantes limitées, y compris les modèles à réponse binaire. La dépendance transversale qui est susceptible d'être présente complique l'estimation, et l'auteur discute de l'estimation groupée, des effets aléatoires et des approches à effets fixes, y compris la possibilité d'inclure des variables dépendantes retardées. Ce chapitre aborde également les problèmes d'attrition et de biais de sélection de l'échantillon, ainsi que les panels non équilibrés en général.
L'identification des effets causaux dans les travaux empiriques basés sur des données non expérimentales est souvent difficile, et l'inférence causale a fait l'objet d'une attention particulière dans la littérature récente. La disponibilité de données de panel joue un rôle important dans de nombreuses approches. En commençant par les approches simples de différences dans les différences, un chapitre dédié discute des estimateurs de variables instrumentales, de l'appariement et des scores de propension, de la discontinuité de la régression et des approches apparentées.
Autres informations sur le livre :
| ISBN : | 9783110660135 |
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| Langue : | anglais |
| Reliure : | Broché |
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