Avis des lecteurs
Résumé:Les critiques font l'éloge de « Capital Returns » pour sa compréhension accessible des cycles de capitaux, ce qui le rend très précieux pour les investisseurs, en particulier ceux qui se concentrent sur les marchés cycliques et de matières premières. De nombreux lecteurs l'ont trouvé agréable et instructif, soulignant ses exemples du monde réel et sa sagesse pratique. Cependant, certains ont critiqué sa structure en tant que recueil de lettres, ce qui le rend moins attrayant pour les lecteurs occasionnels, ainsi que des problèmes tels que la mauvaise qualité de l'impression.
Avantages:⬤ Accessible et perspicace
⬤ fournit des exemples concrets
⬤ une sagesse pratique sur l'allocation de capital et les cycles de marché
⬤ considéré comme une lecture essentielle pour les investisseurs guidés par des principes fondamentaux
⬤ des sections courtes permettent une lecture gérable
⬤ inclut des discussions authentiques à travers les communications des clients.
⬤ Certains trouvent qu'il n'est pas captivant ou qu'il ne fait pas tourner les pages
⬤ la structure du livre en tant que collection de lettres est perçue comme déconnectée
⬤ certaines lettres semblent redondantes
⬤ la qualité d'impression du livre physique est médiocre
⬤ certains liens entre les idées ne sont pas clairs.
(basé sur 64 avis de lecteurs)
Titre original :
Capital Returns: Investing Through the Capital Cycle: A Money Manager's Reports 2002-15
Contenu du livre :
Nous vivons une époque de bulles d'actifs en série et d'effondrements spectaculaires. Les économistes, les décideurs politiques, les banquiers centraux et la plupart des acteurs du monde financier ont été pris au dépourvu par ces crises, tandis que les investisseurs ont perdu des milliers de milliards.
Les économistes affirment que les bulles ne peuvent être détectées qu'après leur éclatement et que les mouvements du marché sont imprévisibles. Pourtant, Marathon Asset Management, une société d'investissement basée à Londres et gérant plus de 50 milliards de dollars d'actifs, a mis au point une méthode relativement simple pour les identifier et éventuellement les éviter : suivre l'argent, ou plutôt la trace de l'investissement. Les bulles, qu'elles touchent l'ensemble d'une économie ou simplement un secteur d'activité, ont tendance à provoquer une explosion des dépenses d'investissement.
Un investissement excessif fait baisser les rendements et conduit inexorablement à un effondrement.
C'est ce qui s'est passé avec la bulle technologique du début du siècle et la bulle immobilière américaine qui a suivi peu après. Plus récemment, des sommes considérables ont été investies dans les secteurs de l'exploitation minière et de l'énergie.
Du point de vue de l'investisseur, l'astuce consiste à éviter d'investir dans des secteurs ou des marchés où les dépenses d'investissement sont indûment élevées et où la concurrence est féroce, et à placer son argent là où les dépenses d'investissement sont réduites, où les conditions de concurrence sont plus favorables et où, par conséquent, les perspectives de rendement des investissements sont plus élevées. Cette stratégie du cycle du capital encourage les investisseurs à renoncer à la simple dichotomie "croissance" et "valeur" et à identifier les entreprises qui peuvent offrir des rendements supérieurs, soit parce que les capitaux ont été retirés d'un secteur, soit parce que l'entreprise dispose de solides barrières à l'entrée (ce que Warren Buffett appelle un "fossé"). Certains des investissements les plus réussis de Marathon proviennent d'entreprises obscures, parfois de niche, dont les activités sont protégées des forces destructrices du cycle du capital.
Capital Returns est une introduction complète à la théorie et à la mise en œuvre pratique de l'approche du cycle du capital en matière d'investissement. Édité et introduit par Edward Chancellor, le livre rassemble 60 des rapports les plus perspicaces rédigés entre 2002 et 2014 par les gestionnaires de portefeuille de Marathon. Capital Returns fournit des informations essentielles sur la stratégie du cycle du capital, étayées par des exemples concrets allant des brasseurs mondiaux à l'industrie des semi-conducteurs - montrant comment cette approche peut être appliquée utilement à différentes conditions sectorielles et comment, avant 2008, elle a contribué à protéger les actifs d'une catastrophe financière.
Ce livre sera une référence bienvenue pour les investisseurs sérieux qui cherchent à maximiser les rendements de leur portefeuille sur le long terme.
Autres informations sur le livre :
| ISBN : | 9781137571649 |
| Auteur : | |
| Éditeur : | |
| Langue : | anglais |
| Reliure : | Relié |
| Année de publication : | 2015 |
| Nombre de pages : | 211 |
Achat:
Actuellement disponible, en stock.
