Avis des lecteurs
Résumé:Ce livre propose une exploration détaillée des concepts de marché et des modèles stochastiques, bénéfique pour les acteurs du marché et les étudiants. Bien qu'il propose des applications et des idées pratiques, certains lecteurs trouvent que l'écriture est mal exécutée et que les idées ne sont pas pratiques pour prédire les krachs boursiers.
Avantages:⬤ Une couverture approfondie des concepts de base et des modèles stochastiques avancés
⬤ des informations précieuses pour les acteurs sérieux du marché
⬤ des applications pratiques qui peuvent améliorer les stratégies de trading
⬤ un soutien académique approfondi.
⬤ Mal écrit et manque de narration attrayante
⬤ certains lecteurs estiment qu'il ne fournit pas de signaux exploitables avant les krachs boursiers
⬤ perçu comme une perte de temps et d'argent par certains.
(basé sur 7 avis de lecteurs)
Titre original :
Stock Market Crashes: Predictable and Unpredictable and What to Do about Them
Contenu du livre :
Ce livre présente des études sur les krachs boursiers, grands et petits, qui se produisent à la suite de l'éclatement de bulles ou pour d'autres raisons. Par bulle, nous entendons que les prix augmentent uniquement parce qu'ils augmentent et qu'ils dépassent les valeurs fondamentales. Une bulle peut se traduire par une forte hausse des prix suivie d'une chute brutale. L'accent est mis sur la détermination de l'existence réelle d'une bulle, sur les modèles permettant de prédire les baisses des marchés boursiers dans les marchés de type bulle et sur les stratégies de sortie de ces marchés de type bulle. Nous répertorions les grandes bulles historiques de différents marchés sur des centaines d'années.
Nous présentons quatre modèles qui ont permis de prévoir des baisses importantes des marchés boursiers de plus de 10 %, avec une moyenne d'environ moins 25 %. Le modèle de la différence de rendement entre les obligations et les actions a été basé sur le krach boursier de 1987 aux États-Unis, où les contrats à terme du S&P 500 ont chuté de 29 % en un jour. Le modèle est basé sur les rendements des bénéfices par rapport aux taux d'intérêt. Lorsque les taux d'intérêt deviennent trop élevés par rapport aux bénéfices, il y a presque toujours une baisse dans les quatre à douze mois. Le premier test hors échantillon a porté sur le marché boursier japonais de 1948 à 1988. Les douze signaux de danger ont donné lieu à des signaux de baisse corrects. Mais il y a eu huit autres baisses de plus de 10 % qui se sont produites pour d'autres raisons. Le modèle a ensuite identifié l'énorme baisse de 56 % survenue en 1990 au Japon. Nous montrons diverses applications ultérieures du modèle aux baisses des actions américaines, comme en 2000 et en 2007, ainsi qu'au marché boursier chinois. Nous comparons également le modèle avec les prévisions de baisse des bénéfices sur une période de soixante ans aux États-Unis. Nous montrons que sur les périodes de vingt ans qui présentent des rendements élevés, toutes commencent avec des ratios cours/bénéfices faibles et se terminent avec des ratios élevés. Les modèles de bénéfices à prix élevé ont une valeur prédictive et les modèles BSEYD prédisent encore mieux. D'autres modèles de prédiction de baisse importante sont les prix des options d'achat dépassant les prix des options de vente, la valeur du marché boursier de Warren Buffett par rapport à la valeur de l'économie ajustée à l'aide des idées BSEYD et la valeur de l'action de Sotheby's.
Les investisseurs s'attendent à des baisses plus importantes que celles qui se produisent réellement. Nous présentons des recherches sur les effets positifs des réunions du FOMC et sur la prédominance des petites capitalisations sous des présidents démocrates. Marty Zweig était une légende de Wall Street de son vivant. Nous discutons de ses méthodes de prévisibilité des marchés boursiers en utilisant le momentum et les actions de la FED. Ces méthodes l'ont aidé à devenir un analyste de premier plan et nous montrons que ses idées donnent toujours des prévisions utiles en 2016-2017. Nous étudions les petites baisses de l'ordre de cinq à quinze pour cent qui ne sont pas attendues ou qui sont attendues mais dont le moment n'est pas clair. Nous présentons des méthodes pour faire face à ces situations.
Les quatre dernières élections de janvier-février 2016, le Brexit, Trump et les élections françaises sont analysées à l'aide de graphiques simples de la volatilité et du S&P 500. Une autre question très importante est de savoir s'il est possible de sortir des marchés de type bulle à des prix favorables. Nous utilisons un modèle de règle d'arrêt qui donne de très bons résultats de sortie. Ce modèle est appliqué avec succès à l'action Apple en 2012, au Nasdaq 100 en 2000, aux actions japonaises et aux prix des abonnements aux terrains de golf, au marché boursier américain en 1929 et 1987, ainsi qu'à d'autres marchés. Nous montrons également comment incorporer des modèles prédictifs dans des modèles d'investissement stochastiques.
Autres informations sur le livre :
| ISBN : | 9789813222618 |
| Auteur : | |
| Éditeur : | |
| Langue : | anglais |
| Reliure : | Broché |
| Année de publication : | 2017 |
| Nombre de pages : | 308 |
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