Titre original :
Hedging, Corporate Governance & Firm Value - Empirical Evidence on Risk Management from an Emerging Market
Contenu du livre :
Trois modèles économétriques principaux sont appliqués dans cet ouvrage. Le premier modèle estime l'exposition au risque lié aux matières premières des entreprises non financières de la bourse de Malaisie comme étude de cas, et ses implications pour la politique de couverture des entreprises, en examinant deux ensembles de matières premières, à savoir le pétrole brut et l'huile de palme.
Les expositions aux risques liés aux matières premières ont été estimées en utilisant le modèle de marché des moindres carrés ordinaires augmentés (MCO). Des modèles probit et tobit ont été appliqués pour évaluer l'effet de l'exposition au risque sur la politique de gestion du risque des entreprises. Les résultats concluent que l'exposition au risque de matières premières affecte de manière significative la politique de couverture des entreprises malaisiennes.
La deuxième série de modèles a examiné l'impact de la couverture sur la valeur de l'entreprise, en utilisant 420 observations sur l'année de l'entreprise (2004 à 2009). Le troisième modèle étudie l'effet de la gouvernance d'entreprise sur la couverture en utilisant des régressions probit et tobit.
Cet ouvrage présente les principaux résultats empiriques concernant la relation entre la gestion des risques, la gouvernance d'entreprise et la valeur de l'entreprise, ainsi que leurs implications générales pour les marchés de capitaux. Les résultats empiriques et généraux discutés dans cet ouvrage soutiennent fortement la théorie de l'aversion au risque managérial, qui postule que les entreprises ayant une plus grande proportion d'actions détenues par les administrateurs sont susceptibles de se couvrir davantage.
Les résultats ont également révélé que la taille de l'entreprise est positivement liée à la couverture, que les entreprises géographiquement diversifiées sont plus susceptibles de se couvrir et ont une activité de couverture plus importante, et que les entreprises qui ont plus de liquidités et qui versent moins de dividendes sont moins susceptibles de se couvrir. En conclusion, les résultats soulignent la nécessité d'une plus grande transparence et d'une meilleure divulgation des risques liés aux prix des matières premières et de la politique de couverture dans les états financiers des entreprises d'un marché émergent.
Autres informations sur le livre :
| ISBN : | 9781536119855 |
| Auteur : | |
| Éditeur : | |
| Sous-titre : | Empirical Evidence on Risk Management from an Emerging Market |
| Reliure : | Relié |
| Année de publication : | 2017 |
| Nombre de pages : | 142 |
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